为何以太坊ETF推出后ETH需求不足？

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OKX新闻 发布于 2024-11-12 06:11

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尽管美国推出了现货以太坊 ETF，但 ETH 即将以亏损收盘，下跌约 1%。

美国现货以太坊 ETF 于 7 月 23 日上线，市场立即做出反应，下跌 9%。目前，ETH 价格自推出以来已下跌 4.05%。然而，其他原因可能阻碍了价格表现。

ETHE 的资金流出速度快于 GBTC

根据 Sosovalue 的数据，ETF 的整体数据令人失望，目前累计净流入总额为负 4.3964 亿美元。

下图突出显示，大部分抛售压力都以 Grayscale 为主。截至 7 月 29 日，包括贝莱德、Bitwise 和富达在内的所有其他主要现货 ETH ETF 均录得每日正流入量。

美国 ETH 现货 ETF 追踪。资料来源：Sosovalue

我们还观察到，自 1 月份推出现货比特币 ETF 以来，Grayscale 的 ETHE 流出速度比 GBTC 更快。下图突出显示了这两种投资工具自转换以来的资产损失。

自转换以来 GBTC 与 ETHE 的资产损失图表。资料来源：Glassnode

一些分析师表示，Grayscale 的 ETHE 大规模流出“很可能”会在本周结束。

交易所对 ETH“根本没有需求”

此外，自 3 月份以来，以太坊的交易所提现交易量大幅下降。独立分析师 Crypto Lion 表示，这一指标与价格高度相关，表明“根本没有需求”。

以太坊交易所提款交易图表。来源 Cryptoquant

Crypto Lion 认为，估计杠杆率 (ELR) 推动了这一动荡时期 ETH 的价格走势。该指标表示期货合约的未平仓合约比率与相应交易所的余额。较高的 ELR 表示期货/perps 正在引领价格走势，通常是短暂的或波动的。

ETH ETF 获得批准后，ETH 价格呈区间波动。然而，在没有 Withdraw 的情况下，尽管 ELR 尚未解决，但建议不要购买。

Coinbase 溢价指数转为负值

Coinbase 数据暗示了类似的需求不足。2024 年第二季度，ETH 的 Coinbase 溢价指数一直在严格下降。该指数在 3 月份与 ETH 的年内高点同时达到峰值，但目前为负值。负溢价值表明美国投资者缺乏购买压力，现货需求枯竭。

以太坊 Coinbase 溢价指数。资料来源：Cryptoquant

2024 年 5 月，以太坊 ETF 的潜在批准增加了 Coinbase 的现货购买量，这对其价格产生了看涨影响。Coinbase 溢价指数也飙升至 0.15 以上，表明 ETH 现货买家的需求。如上所述，同一指标现在正在下降，这对 ETH 价格产生了相反的影响。

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撰文：Mycelia编译：iambabywhale.eth，...

撰文：Mingzin

编辑：榆生

在《Azuki：日本动画与Web3.0后民族身份特征》一文中，我从 Azuki NFT 作为日本动画的一个延续的角度，阐述了 Web3.0 的去中心化理念与日本科幻动画里的虚拟世界相互呼应的原因，以及人们在全球视野中对理想化了的“后民族身份”的想象与向往。但是，在这个复杂的全球文化视野下，这种混融的风格元素与其多元化的模型所建构出来具有二次元精神的风格流派，并没有拥有相对主导的影响力。似乎，普罗大众在和一个更能代表人们当下的思想状态共鸣。

如果要用一个词来描述当下的时代精神 (zeitgeist)，不同地方的人措辞或许不同，但是它们的价值内核具有普世性质。在 2021 年 6 月，中国大陆掀起来了一场巨大的社会运动——“躺平”。“躺平”是一场“消极性的”反抗运动，它反映了年轻人对国内环境下难以避免的 996 工作制度、内耗的内卷行为和劳动法失效等一系列社会问题的态度。纽约时报的记者 Cassady Rosenblum 指出，不仅在中国存在“躺平”这样的现象，在如美国一样的西方国家，工作的神圣性也早已被祛魅了。

由此可见，世界范围内的人们对所谓“正能量”、艰苦奋斗精神和类似于美国梦的宏观叙事进行了反思，信仰的崩塌随之带来的必定是一系列物极必反的社会运动和行为。NFT PFP 项目 mfers 的模型构思和其自发性极强的社区则是对目前全球集体出现的“丧文化思潮”的呼应。本篇文章将从丧文化和后亚文化下的新部族，两个角度去探讨mfers在后现代语境下所引发的一股 Web3.0 社会文化风潮。

注：本人认为可以把后亚文化下的丧文化归纳为整个后现代主义文化的一条分支；丧文化的内核是抵制宏观叙事、呈现虚无主义、碎片化等等。这与后现代主义价值观本质是一样的。当然, 后现代主义的复杂性是值得我们去讨论的。由于本人的知识储备和文章篇幅有限,我们将主要分析 NFT PFP 项目，故而并不能在后现代主义文化的视角中给大家一个深刻研究，希望大家能够原谅。在合理地运用学术语言的前提下，为了照顾非学术的读者，本片文章内所使用的“后现代主义”等同于丧文化的含义。

从风格及内容呈现的角度上对NFT PFP项目进行一个大致分类，BAYC (无聊猿俱乐部) 和 mfers 是在同一个赛道上相互竞争的对手，两者在创作上也产生了相似的价值取向。BAYC 首席设计师 Seneca 在与滚石记者 Samantha Hiossong 的采访中解释道，无聊猿的模型设计与她本人的审美息息相关，其构思是一只即便拥有世界上所有的金钱和时间依旧对生活感到厌倦的猿猴。mfers 的设计师 Sartoshi 在他发表的《what are mfers》文章里也表示，他与他所画的火柴人形象在情感上产生了共鸣。那个抽着烟，慵懒地摊在椅子上操控键盘的火柴人，使他意识到这个形象原型就是在 web3.0 里的他本人。

两位艺术家都潜移默化地将自己在社会中的模样反映在了设计的角色上，而这些未经美化且具原生态的NFT角色打动了人们，并让人们对这种形象产生了共情。来自华南理工的苏宏元教授在《后亚文化视阈下网络“丧文化”的社会表征及其反思表明》文章中阐明：“丧文化主要指 80 后、90 后群体在面对社会阶层固化、生活困境及工作压力等时无能为力，陷入消极、迷茫甚至绝望的情绪“漩涡”中，因而使用文字、图片、影像等符号形式对自身麻木、颓废生活方式进行戏谑和自嘲。”而这些 NFT 角色所带有的象征意义以及它们在 NFT 市场上极其受欢迎的程度，反映了目前真实的社会状况，人们消极厌世和逃避现实的心态。

BAYC #4671

我们似乎在无聊猿#4671看了一个这样的表达，一个消极厌世且富可敌国的猿猴即使在参加本该热闹的派对时，也无法感受到一丝快乐。这个带着浓浓黑眼圈而又抑郁深邃的眼神表现了整个角色形象的心理纵深，就像苏宏远教授所说的一般，丧文化下的人们已经”自身麻木”。而那顶引人注目的派对帽与ta抑郁的表情产生了强烈对比，使得无聊猿#4671置身于一种更加荒诞的境地。Ta 如同进入了《禁闭》(哲学家萨特笔下的戏剧)里的地狱场景一般，进入了被众人凝视的派对之中。而 BAYC 联合创始人之一的 Gargamel 也指出了由无聊猿而引发的情绪中蕴含着一种存在主义的无聊感。